“新经济公司难融资？科技企业找不到“长钱”？资本市场大佬纵论怎么打破革新融资瓶颈”

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9月6日，中国快速发展高层论坛2019研讨会在北京举行。

在以“资本市场:为创新融资”为主题的分科会上，北京大学汇丰金融研究院执行院长、香港交易所董事长巴曙松表示，新经济有很多优势，从不同生命周期的融资图来看，很多公司找不到合适的融资支持，最典型的是拜拜 因此，香港交易所在设计新经济公司的上市方案时，经常“向左移动上市门槛”，思考公司在最需要钱的这个时期能否移动。

曙松表示，在年香港股市融资额构成中，新经济所占比例接近一半，首次成为融资最重要的力量，但过去这一比例相对较低。

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科技创新公司在初期阶段，往往不容易找到合适的融资。

曙松在去年4月介绍说，香港交易所进行了重大的上市制度改革，改革的重点是如何支持新经济，如何向创新公司融资。

经过一年多的探索实践，香港股市历来是获得经济融资的资本市场，一跃成为世界第二大生物医药科技创新融资中心。 年的融资额构成中，新经济所占比例大幅上升。

UBS证券总经理钱于军表示，目前a股科创板共有152家企业提出申请，这些公司中，新一代报纸科技类约占40%，为65家。 生物医疗、生物制药等也占36家公司的1/4左右，是高端设备制造和新材料等。

海曙在介绍新经济融资的优势时，列举了生物技术领域这一典型例子。 他说，全世界的生物技术领域有一个优势。 资本支出的——60%~80%处于一期临床、二期临床、三期临床的研发阶段，在利润开始达到上市标准之前，药品本身所需的钱是有限的。

对此，巴曙松在香港交易所设计新经济上市改革方案时表示:“我们在考虑上市门槛是否有可能左移，在最需要钱的时期移动。 香港交易所做了很大的调整，不要求利润，不做现金流，不做业务记录，不反对一个产品通过一期临床，进入二期临床，市值达到15亿港元，加上一些基本条件就可以上市了。 ”

海曙强调，新经济有不同的产业特征，新经济产品有不同的风险收益偏好和特点。 “所以，我们要为创新融资，就需要研究新经济与旧经济的不同优势。 ”

面向上市一个多月的科技创新型公司，吸引了新经济行业的优秀公司上市。

高盛集团亚太地区总裁兼亚太地区证券部主管白瑞德表示，他们将科创板视为正在形成的中国版纳斯达克，是备受期待的股市改革试验场。 在有了这些优点之后，科技创板创造了良好的平台，让稍有创新的科技公司为拳击手提供了舞台。

那么，新经济公司风险高、研发长，如何支持这样的公司融资呢？

宜信企业创始人ceo唐宁说，国内资本市场钱多，但一个突出的优势是“长钱少”，通常是半年钱、一年钱、两年钱。 但是，新经济公司类需要科技创新。 由于这个研发的期限很长，公司经常“十年磨剑”，即使相对较低也带来了较高的风险。

如何“长钱”能更积极地投资中国科技创新公司？ 唐宁认为，让优秀的基金投资，最终分散风险，注入新经济，有助于将此前流传下来的经济创造的巨大财富与新经济联系起来。