“10月PMI降0.5个百分点 制造业多数领域生产有所增长 建筑业指数重返高位”

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10月31日上午，国家统计局公布，2019年10月，中国制造业采购经理指数( pmi )为49.3%，比上个月下降0.5个百分点。 另外，当月非制造业商务活动指数为52.8%，综合pmi生产指数为52.0%。  

《每日经济信息》记者观察到，9月份中国制造业采购经理指数为49.8%，距离50%的荣枯线只有“一步之遥”。 但是，此次公布的10月份pmi数据并未像乐观预期的那样突破荣枯线，呈现下行态势。

从原因看，记者观察到，反映生产方和诉求方的分项指标均下跌，是此次pmi数据疲弱的重要原因。 另外，大型企业和中小企业的pmi都有所下降，对整个pmi数据也有影响。

资料来源:国家统计局

《每日经济信息》记者从此次发布的10月pmi数据中观察到，一个明显的优势是反映了诉求方和生产方的分项数据，明显下降。 例如，反映诉求的新订单指数为49.6%，比上个月下降0.9个百分点，从50%的临界点以上降至临界点以下，说明制造业市场诉求正在下降。

另外，10月份反映外需的新出口订单指数和进口指数为47.0%和46.9%，分别比上个月下降1.2个百分点和0.2个百分点。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河对此进行了解读，称本月的pmi数据反映了外贸市场的低位运行。 受世界经济持续停滞等影响，新出口订单指数和进口指数比上个月下降。

中泰证券研究所高级经济学家、政策集团负责人杨畅对《每日经济信息》记者表示，10月份新出口订单指数和进口指数分别为47.0%和46.9%，比上个月下跌1.2个百分点和0.2个百分点，新出口订单下跌表明出口压力不断加大。 外部诉求下降明显。 他还向记者指出，数据显示，出口压力不断加大，但内需有一定韧性。 例如，新订单指数与新出口订单指数之差为2.6%，比上个月回升0.3个百分点。

另外，从数据上看，本月反映生产方面指标的pmi明细指数——生产指数比上个月下跌，但也观察到仍在50%的荣枯线之上。 数据显示，10月pmi生产指数为50.8%，比上个月下降1.5个百分点，仍高于临界点，表明制造业生产继续保持扩张态势，扩张步伐放缓。  

赵庆河表示，在调查的21个领域中，有13个领域的生产指数处于扩张区间，表明制造业多个领域的生产都有所增加。 纺织品、造纸印刷、化纤和橡胶塑料制品、专用设备、计算机通信设备等制造业生产指数处于55.0%以上的高景气区间。

资料来源:国家统计局

记者还观察到，从此次公布的分项指标来看，10月大公司和中小公司的业绩均较弱。

10月数据显示，从公司规模来看，大公司pmi为49.9%，比上个月下降0.9个百分点。 中型公司的pmi为49.0%，超过了上个月的0.4个百分点； 小型公司的pmi为47.9%，低于上个月的0.9个百分点。

数据显示，大公司pmi在10月打破了荣枯线。 中小企业pmi在此基础上进一步展开调查，中型公司本月成绩有所好转，但尚未进入50%的景气区间。 杨畅分解表示，这标志着大企业再次下线，中小企业收缩加剧。

关于整体数据走势，华泰证券首席宏观分析师李超则分析认为，10月pmi持续下跌，“十一级”假期工作日环比减少是首要原因，下月可能出现反弹，但经济企业稳定仍需时日

杨畅指出，pmi数据显示内需相对坚韧，员工收缩放缓，加上建筑业重返高位景气区间，缺乏以政策再放松为目标的意愿。 在这样的背景下，国内政策有望重复“以我为中心”的姿态，货币政策受到结构性物价上涨压力的影响，短期调整的可能性很低。

封面照片来源:本公司