“前11月固投增长5.2%，基建投资增速微幅回落，停车场、5G等行业投资空间大”

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12月16日，国家统计局公布的数据显示，今年前11个月的固定资产投资比去年同期增长5.2%，与上月持平。

其中，制造业投资增长2.5%，增速比1~10月下降0.1个百分点。 基础设施投资增长4%，增长率比1~10月下降0.2个百分点。

国家统计局发言人付凌晖在国家新办公室新闻发布会上坦言，制造业投资和基础设施投资增长并不快。 “当然，也要看到未来中国的投资还有比较大的潜力。 ”

从业界来看，明年我国的基础设施投资值得期待。 恒大研究院院长助理罗志恒对《每日经济信息》记者表示，从拉动经济增长的“三驾马车”来看，出口、投资、费用中，明年稳定增长方面值得期待的是投资，特别是投资中的基础设施。

资料来源:国家统计局

针对今年1~11月制造业投资增长率下跌，华泰证券宏观研究小组认为，由于去年四季度基数维持非常高、公司在诉求端长期预期未见好转等因素，四季度制造业投资数据持续承压。

粤开证券首席宏观研究员张德礼认为，制造业投资小幅下跌，与其同步性较高的民间固定资产投资增长率可能从前10个月的4.4%回升至4.5%，制造业投资增速接近谷底。 中美贸易谈判取得积极进展，支撑制造业投资。

在基础设施投资方面，根据国家统计局的数据，第三产业，基础设施投资(不包括电力、热力、燃气、水的生产和供应业)比去年同期下降4.0 )增速比1~10月份下降0.2个百分点。

但是，全口径基础设施投资累计增长率略有回升。 罗志恒表示，加上水电燃气等统计口径，全口径基础设施投资1~11月累计增长3.5%，增幅比上个月的3.3%上升0.2个百分点。

据罗志恒分析，在今年实施大规模减税减税政策的背景下，土地出让收入增长率下降，地方财力吃紧。 另外，目前对地方政府的考核机制更加多样化，不是以gdp为首要目标，而是要看包括环境保护、定点扶贫等在内的多项指标。 因为这个地方政府对大规模基础设施建设的动力将比以往更弱。

对于12月的基础设施投资业绩，罗志恒事先判断，大概率可能依然很低。

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付凌晖在新闻发布会上也坦言，制造业投资和基础设施投资的增长并不令人不快。 但他还表示，目前我国工业化、城市化尚未完成，未来投资潜力非常大。

特别是在产业升级方面，随着未来产业的快速发展向中高端发展，研发投资和电子商务投资不断增加。 注意到，今年前11个月，研发设计服务业投资、电子商务服务业投资均呈两位数增长。 这意味着产业结构、制造业的投资结构得到优化。

付晖强调，虽然目前基础设施投资增长率不算高，但基础设施投资方面的潜力仍然很大，毕竟目前我国人均基础设施投资存量与全球平均水平相比不高。

“对未来养老、教育、医疗等民生行业的投资空之间还是很大的； 新一代基础设施如网络、通信等在5g迅速发展方面，空之间还是比较大的； 铁路、轨道交通、城市停车场等交通建设也有很大的投资空之间。 ”付凌晖说。

12月6日，中共中央政治局召开会议，提出“加强基础设施建设”。 12月10日至12日，召开了中央经济实务会议，部署了加强战术性、推进互联网型基础设施建设、川藏铁路等重要项目建设等多项重要基础设施建设行业相关工作。

组织也看好明年基础设施投资的前景。 张德礼表示，在具体的基础设施建设补板方面，全年的要点有望从此前的推送项目转向处理融资问题。 一方面，将已经公布的专项债务作为重大建设项目的资本金，执行降低部分项目资本金比例要求的政策，另一方面处理项目配套资金问题，可能需要年政策性银行介入，加强对建设项目的融资支持。

据华泰证券宏观研究小组介绍，日前，财政部提前推出部分专项债务新增额度，粗略率明年一季度加快发行，形成实物发放量。 这一积极变化可能带来建设投资增速的上升。

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