“全球5万亿美元“猛药”下哪里？每经对话两大经济学家：先让中小型企业活下去”

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核心重点:

政策将及时出台，大大缓解投资者的恐慌心理，避免2008年危机期间再次出现大型金融机构倒闭的现象，避免金融市场陷入无序或恐慌的抛售。

为了给重症患者增加呼吸机，这次g20特别峰会公布的5万亿美元经济计划是通过改善流动性，让公司，特别是许多中小企业能够生存下去；

只有公司生存下来，之后的刺激费用等政策才能发挥效力空之间，在恢复公司业务之后，才能给经济运行带来真正的活力。 [/s2/]

3月27日，中共中央政治局召开会议。 对比当前新冠肺炎疫情防控和经济运行形势，会议决定适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府特别债券规模，引导贷款市场降息，保持流动性合理充裕。

同一天，世界新冠肺炎感染者人数突破50万人，在疫情的冲击下，各国的宏观经济刺激计划、财政货币政策备受瞩目。

前一天3月26日晚，g20首脑成功召开新冠肺炎特别峰会，会后发表的声明称，g20将启动总价值5万亿美元的经济计划，以抵消当前疫情对社会、经济、金融的影响。

二十国集团领导人应对新冠肺炎特别峰会的照片来源:我司

5兆美元的资金来自哪里？ 会对全球经济和资本市场产生那些效果呢？ 世界经济如何不带来衰退的风险？ 对比上述问题，《每日经济信息》(以下简称nbd )记者对中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚、京东数字科技首席经济学家沈建光进行了特别采访。

nbd :根据周四晚上的g20特别峰会公报，正在向世界经济注入5万亿美元以上。 据观察，2009年金融危机时，g20向全球注入了1.1万亿美元。 与2009年的时候相比，这次疫情对世界经济的冲击有什么不同？

沈建光的照片由回答者提供

沈建光:此次疫情防控与2008~2009年金融危机期间最大的不同在于，各国能够迅速应对疫情的冲击。

以当时的美国为例，雷曼兄弟等一系列金融机构破产后，联邦储备系统理事会做出了回应。 这次，疫情爆发约两周后，美国制定了2万亿美元的刺激计划。

联邦储备系统理事会在应对2008年金融危机时吸取犹豫不决的教训，政策制定得非常及时，有助于极大安抚投资者的恐慌心理，避免引发流动性危机。 通过大力救助联邦储备系统理事会，大型金融机构几乎不会破产，金融市场也不会陷入无序抛售和恐慌。

nbd :这5万亿美元的资金会用于那些重要的行业吗？ 有什么效果？

赵全厚的照片由回答者提供

赵全厚:我认为投入到受疫情严重影响的行业，例如服务业是首要的。也有产业网络等与产业结构转换和高度化相关的行业。

在目前的大规模刺激计划中，资金投入对流动性的改善起着比较大的作用。 在新冠灾祸期间，许多中小企业经营停滞，但固定费用依然在产生，面临房租和员工工资等资金压力。 改善流动性，使公司生存下去，然后通过不断刺激费用等政策，恢复公司业务。 这就是目前这个刺激计划的目的。

沈建光:目前，各国的应对措施非常果断，各主要经济区块的资金投入已经超过了一半。

为了缓解新冠引发的肺炎疫情的经济影响，美国实施了2万亿美元的财政刺激计划，2万亿美元约相当于美国目前经济规模的10%。 欧元区仅德国就有约8000亿美元的刺激计划； 中国的财政、货币政策加起来总共超过了3000亿美元。

nbd :在这项强烈刺激计划相继实施之后，全球资本会出现怎样的趋势呢？ 27日，加拿大央行紧急降息，将夜间利率降至0.25%。 最近，美国实行了无限量宽松，你认为货币政策空之间还有多少？ 会不会导致债务风险？

赵全厚:债务风险现阶段还不大。 其实在低利率的情况下，释放流动性后，资金价格会变便宜，更容易获得资金，整体债务价格也会下降。

较大的担忧还是在投资方面。 在目前的新冠灾祸中，市场主体的投资预期相对受到抑制，为了提高社会投资的期望，政府的公共投资必须先行受到诱惑。 目前稳定投资的措施主要是通过政府财税金融政策给予资金保障和驱动

图片来源:本公司

目前，疫情在经济状况尚好的国家扩散最好，发达经济体区块一般能够更好地应对疫情危机，但许多新兴国家和低收入国家面临着重大挑战。 新兴市场资本选择避险流向发达国家，加剧资本外逃。 疫情必须尽量控制，这样才能稳定世界资本流动。

沈建光:我认为刺激计划实施后，财政货币政策还在空之间。 例如中国的利率水平比0高，德国还有财政空之间。 事实上，政策出台后效果也很明显，比如全球资产价格近期稳定，美股实现两位数反弹。

nbd :有市场担心冠状病毒冲击引起的世界经济大衰退，你对未来世界经济的动向有什么看法？

赵全厚:很明显，这是二战以来世界面临的全面危机。 2008年的情况是，美国部分行业(房地产)发生的次贷危机扩散到了整个美国经济和全世界。 目前，海外疫情仍处于上升期，对全球经济的影响目前仍未得到评估。

但是，还是要相信人类在应对疾病和自然灾害时可以发挥的主观能动性。 对于经济反弹的时间点，现在不太容易预测。

沈建光“冠状病毒冲击使人无法移动，对经济有影响力”。 但是，一年以上等，很难想象疫情持续时间会变长。 我认为在g20的协调应对下，采取这样大规模的刺激措施，也不会像2008年那样长期萧条。

另外，前期中国在疫情防控方面积累了丰富的经验，采取了较为有效的隔离和扩大检测等措施，一季度基本可以控制疫情。 除此之外，各国目前正在加大科研力度开发疫苗，预计全球范围内疫情得到控制只是时间问题。 美国的经济衰退不会持续很久，粗略率不会超过一年。

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