“钢铁股的春天 把握一季度投资机会”

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根据过去5年的统计，当钢铁领域一季度进入以前繁荣的季节时，新年1月比去年12月绝对市盈率上升60%，相对市盈率上升80%； 其中，3年市盈率平均涨幅达到120%左右； 市盈率的平均涨幅在4年内为107%。 新年第一季度板块估值在年估值偏高的过去五年中，三年绝对市盈率平均涨幅为116%，四年相对市盈率平均涨幅为113%。

钢铁是重资产领域，目前的领域处于微薄的利润状况。 目前，钢铁板块的绝对时价总额估值和相对时价总额估值都在底部，虽然钢铁板块下跌空期间比较有限，但上涨空期间非常令人向往。 另外，钢铁领域利润在年第三季度基本见底，年9月80家主要钢铁公司中有42家亏损，但截至年11月只有20家亏损，公司利润普遍开始改善，改善势头持续。 预计一季度钢铁领域收益的持续改善将有助于钢铁板块的上涨。

我们预计一季度日均粗钢产量达到206万吨时，可以满足网络出口、终端诉求和补充库诉求量，根据目前钢厂190~195万吨日均粗钢产量，供应略有不足。 此外，尽管目前终端采购有所下降，钢材价格指数仍在上升，今年第一季度上半年收缩量空有可能上升，这表明市场预期是正面的； 在春节前后的库存补充行情和开春基础设施建设旺季到来之际，量贩价格有可能一齐上涨。 定量分解表明，钢铁板块通常领先钢价两周反映； 而且，历史统计规律1~2月的70%的概率钢铁板块有绝对利益和相对利益。 因为今年1~2月的大致汇率板块行情还在持续。

根据新型城市化解体和相关领域景气度解体，中原城市群、江淮城群、成渝城市群内相应建材钢企业有望优先盈利。 建议首先关注估值比较便宜的铁矿石股华联矿业( 600882 )。 推荐方大特钢( 600507 )和新兴铸管) 000778 )； 小心推荐酒钢宏兴( 600307 )、凌钢股份( 600231 )、八一钢铁) 600581。